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 上周，美联储公布其最新货币政策决议，一致决定在3月将联邦基金利率上调25个基点至0.75%-1%，并维持资产再投资政策不变，这是美联储近十一年来第三次加息，也是2017年的首次加息。加息此前已经被充分预期，从A股市场角度来看，纺织服装板块被认为是最受益的板块。
吸引更多订单纺织服装迎来转机
美联储加息的消息一传出，纺织服装板块率先响应。在美联储加息的利好刺激下，纺织服饰板块一改前两个交易日的低迷，16日大盘指数上涨0.73%，、康隆达、万里马等4只个股涨停。
美国是纺织品出口大国
纺织是我国的重点出口项目，美国也是我国纺织品出口的最大目的地，绝大多数企业都用美元做结算。1996年-2015年，我国对美国出口规模逐年扩大，连续增长，20年间出口额扩大了14倍，美国占我国的出口份额也扩大到17%。
2016年在全球经济不振的整体大背景下，我国纺织服装出口出现小幅萎缩。据中国海关统计，2016年，我纺织服装对美累计出口450.25亿美元，同比下降5.69%。其中，纺织品出口116.99亿美元，同比下降2.45%，服装出口333.26亿美元，同比下降6.78%。
2016年我国共有33198家企业从事对美纺服出口贸易，同比增长2.31%，其中仍以民营企业为主，共26320家，同比增长4.73%。同时，民营企业出口量也在不断增长，同比增长8.68%，出口额达252.53亿美元，略微下滑1.18个百分点。
今年以来，纺织服装出口下滑的态势还在延续。根据海关总署公布数据显示，2017年2月份全国出口纺织品（纺织纱线、织物及制品）金额达45.87亿美元，同比下降24.60%;服装（服装及衣着附件）出口金额达63.90亿美元，同比下降33.26%。
此时，美联储加息的消息传来，对于纺织服装板块无疑是一个大大的利好。美联储加息会造成美元兑其他货币升值。这对于中国使用美元做结算的出口公司是重要利好，原材料的人民币价格不变，结算的美元却能兑换比原来更多的人民币。另外，由于美元结算价格上涨，企业存在降价空间，能吸引更多订单。
关注低估值纺织制造龙头
另外，从国内市场来看，下游服饰需求弱复苏、中高端服饰消费逐步恢复，有望带动上游纺织行业回暖、增加棉花需求。
长江证券指出，品牌企业受供应链拖累易出现规模不经济现象，国内纺企在优化供应链管控的同时，积极推进并购活动、跨越成长瓶颈，近期再融资政策调整有望引导板块价值回归，外延扩张类个股优选估值合理、有基本面支撑的标的。市场在周期热度趋缓后逐步关注消费板块，看好有基本面支撑、估值合理、安全边际充足的标的。在个股上，长江证券推荐罗莱生活、跨境通、新野纺织、华孚色纺等。
目前A股已经进入年报披露行情。截至3月10日，纺织服装行业已有44家上市公司披露了2016年业绩快报，有4家上市公司公布了2016年年报。
从已公布业绩快报和年报的公司来看，纺织制造龙头如华孚色纺、联发股份、新澳股份、兴业科技、浔兴股份、伟星股份实现较快增长。服装家纺公司中，转型业务推进顺利的公司实现较快增长，如跨境通、搜于特、美盛文化、股份实现较快增长。多数男装公司业绩持续下滑;家纺上市公司中除罗莱生活和多喜爱净利润有所下滑，其他家纺公司业绩实现小幅增长;休闲装公司中森马服饰实现小幅增长，但净利润增幅低于预期。美邦服饰扭亏为盈;户外服饰中，三夫户外业绩实现小幅增长。业绩持续下滑。
东莞证券建议关注低估值纺织制造龙头，如鲁泰A、华孚色纺、百隆东方、联发股份及转型业务推进良好的跨境通、搜于特、美盛文化、凯撒文化、鹿港文化及低估值森马服饰等。
潜力股精选
嘉欣丝绸（002404）：出口业务稳定增长
嘉欣丝绸主营服装、丝绸产品、蚕茧产品、印染加工、五金产品等，是我国最大的丝绸产品生产和销售企业之一，拥有从蚕茧收烘到茧丝织造、印花染色、服装制造的完整产业链;公司在丝绸行业经营30余年，收购了丝绸行业互联网信息平台“金蚕网”，具有自有网上品牌“金三塔”、自有中高端女装品牌“玳莎”，已发展形成集生产、研发、贸易、互联网+等多种资源优势的综合性丝绸产业体系。长江证券指出，公司出口业务平稳增长，国内品牌有所改善公司产品定位“时装化、差异化、高端化”，附加值高，客户较为高端，近年来外贸业务保持稳定增长，近年来公司年进出口业务超过2亿美元。
华斯股份（002494）：裘皮行业龙头
华斯股份为裘皮行业龙头，公司在丹麦和拉脱维亚拥有8个貂场、建有肃宁国际毛皮交易中心（暨裘皮原材料交易市场）、华斯裘皮城（一、二期）、合资成立华斯易优互联网金融服务公司，已形成从水貂育种、原皮交易、裘皮产品研发、生产、设计直至销售、融资等的完整产业链。同时，公司积极巩固龙头优势、深耕裘皮主业、强化产业链各环节。光大证券指出，随着俄罗斯经济企稳并复苏、对裘皮制品需求较为刚性，公司作为行业龙头有望优先获益。其看好公司主业未来在海外市场复苏、成本低位锁定的情况下实现恢复性增长、以及产业链深耕带来的外延增长机遇以及社交电商第二主业培育的广阔前景。
孚色纺（002042）：今年业绩有望稳步增长
华孚色纺在色纺领域已处于领导地位，并且携手新棉集团在新疆覆盖轧花、储运、配棉、金融服务等各个领域的棉花全产业链上布局深入。广发证券看好公司今年及未来营收和净利润实现稳步增长：首先，公司作为色纺纱行业双寡头之一，行业竞争格局良好，且未来产能每年预计两位数扩张，下游需求伴随国际快时尚品牌业绩转暖有望持续好转;其次，伴随22亿定增在未来的落地，公司生产能力提升包括行业龙头地位巩固将会有充足的资金保障，第三，与磁云科技合作设立的服人网链公司，通过构建及运营纺织服装全产业链生态系统及互联网平台，已经在2016年第四季度开始逐步为公司贡献营收;第四，受托经营控股股东华孚控股有限公司下属公司经营权，将给公司每年带来近3000万净利润等。
百联股份（600827）：零售商业龙头
百联股份为上海国资大股东百联集团旗下的核心商业资产，国内零售行业商业龙头。自2011年合并重组以来，公司通过股权转让、置换等方式不断调整优化资产结构，目前已基本完成集团优质零售资产的整合注入。2016年末子公司联华超市引入阿里系资本，有助于加快线上线下零售融合，实现“互联网+全渠道”战略布局。广发证券指出，公司作为经营悠久的零售商业龙头，多年来深耕华东市场，在规模、网点资源和品牌方面已形成显著的区域性优势。截止2015年末，公司不含联华加盟店的门店数量已达1702个，总经营面积达614.11万平。自有物业门店44个，建筑面积达193.26万平，其中2/3位于上海地区。公司下属门店大多在城市核心商圈，地理位置优越，此轮上海房价也带动公司物业价值抬升。 |
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