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 3月15日，俄乌冲突出现缓和，但国内国际疫情形势严峻，悲观情绪持续发酵。国内股市大跌，其中上证指数跌破3100点，收跌4.95%，深证成指跌4.36%；大宗商品冲高后大幅回落，3月15日晚间WTI原油和布伦特原油双双跌破100美元/桶关键位，创下今年3月1日以来的最低点。郑棉主力合约收盘于21060元/吨，下降290点；郑纱主力合约收盘于27775元/吨，大跌570点。
一、路漫漫其修远兮：
需求受累 国内市场旺季不显
1、终端需求跟进乏力
纱线企业不断承压
根据美国农业部发布的3月份全球棉花供需预测报告显示，2021/22 年度全球棉花总产量环比调减6.6万吨至2609.5万吨，主要由于印度棉减产，棉花供需紧张炒作基本结束；消费量小幅调增2.4万吨至2711.5万吨；期末库存量再度调减37.7万吨至1797.8万吨。
数据来源：USDA、国投安信期货
因数据调整有限，此次报告对国内市场造成影响不大，郑棉走势依旧维持震荡，但下游市场情况备受关注。业内人士表示，下游市场整体维持偏弱走势，纺企即期利润依旧处于大幅亏损的状态，虽然当前纺企的原料库存处于低位，但在订单不明朗且原料价格处于高位的背景下，纺企对原料的购买仍表现谨慎。
河南南阳某纺织企业负责人表示，目前企业原料库存在一个月左右，棉纱库存维持在10天上下。其中，32S纱价格30000-32000元/吨、40S纱价格33000-36500元/吨。受下游消费动力不足及皮棉、棉纱价格高企影响，布厂采购谨慎。据了解，纺织企业为加快销售进度，将棉纱价格下调了300-500元/吨。关于后市看法，该企业负责人表示，根据目前市场反映情况，预计市场冷清状态或将持续到7月份左右。
综上表明，即使纱厂已将产品降价，但成交仍难有明显好转，终端需求跟进乏力，且原料棉花价格仍处高位，纱线企业不断承压，纺纱利润压缩严重。
2、染费明显上调，
或影响中长线订单
据绍兴、苏州等地部分纺服企业反映，近期印染厂纷纷通知客户将较大幅度上调染费，直染每吨普遍上调500-600元，二次定型每吨上涨1000元。最近石油、天然气、煤炭等能源价格大幅上涨，江浙、广东等地热电厂也上调蒸汽价格，导致染厂成本明显上升，只能迅速将压力向下游面料、服装等客户转移。
浙江某进出口公司表示，目前染费上调直接转移至消费终端的难度比较大，2022年以来纺服出口订单偏弱，“金三银四”的成色明显不足，如果提高报价可能加速订单流失。而外贸公司也难以全部消化，只能减少中长线订单数量，同时与客户协商各负担一部分增加的成本。
3、俄乌冲突牵动全球海运供应链
与此同时，俄乌冲突已经造成空运价格翻倍增长，目前又给海运供应带来了严重的影响。
国际航运公会（ICS）的数据显示，在全球189万名海员中，有近20万名俄罗斯海员和7.6万名乌克兰海员，两国海员人数加起来占全球海员人数的近15%。ICS表示，为了使贸易不受限，海员需要能够在世界各地自由登船和下船。但当前由于领空限制，俄罗斯与乌克兰海员在很多港口下船后将难以回家。此外，海员工资的支付需要通过 SWIFT系统，而在2月27日，欧盟、英国、美国、加拿大发表共同声明，宣布禁止俄罗斯部分银行使用环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）系统。海员工资的支付在当前便成了一大难题。
海员的进一步短缺致集装箱船供应减少，再加上油价不断上涨，船运公司用紧急燃油附加费将成本转嫁给货运公司，货运公司再转嫁给卖家，坯布、面料、服装等消费终端正在遭遇成本上升的双重压力。
4、28省疫情反扑
纺织产品交易流通受阻
3月15日下午，国务院联防联控机制举行新闻发布会。会上通报，3月1—14日，本土疫情累计报告感染者超过15000例，波及28个省份。
国内疫情形势严峻，全国各大棉花贸易、纺织、服装等企业产品交易流通都受到不同程度的影响。有关人士分析，当前疫情防控多数地区至少实行“3+11”的管控措施，一旦某地风控级别升高，其封闭式严格管理至少要14天。尽管当下是用棉企业节后生产原料补库和销售启动期，但在疫情防控形势下，企业只得暂时通过减少开机率的办法渡过困难。
江苏盐城某用棉企业负责人表示，春节过后企业产品购销缓慢，原棉库存减至半个月左右，产成品积压在一个月左右。但当前尚不明朗的疫情走势，给企业的生产与经营带来较大压力。
二、守得云开见月明：
纺企短期承压 未来熠熠生辉
1、统计局回应：俄乌冲突
对中国经济的影响有限
对于俄乌冲突对中国经济的影响，国家统计局新闻发言人付凌晖15日在新闻发布会上指出，从直接影响来看，因为俄罗斯、乌克兰在对中国进出口贸易当中的占比较小，直接影响是有限的。当然，由于地缘政治的变化，对全球大宗商品价格的影响还是比较明显，国内输入性通胀的压力可能会增加。但是，我国在保障国内能源供给方面还有很多有利条件。下阶段，随着各地持续坚持稳字当头、稳中求进，加大对经济运行的保障力度，外部影响能够控制在有限的范围内。
中国纱线网小编认为，长期来看，俄乌冲突及其带来的连锁反应不会改变我国经济稳中向好的基本面。同时，在“十四五”时期，纺织行业在转型升级中进一步树立起了崭新形象，行业的健康发展得到国家和社会的进一步重视，相关机构纷纷出台相关政策规划，明确利好行业稳中求进、高质量发展的多项措施。
2、国家卫健委调整
防疫控疫措施，需求有望释放
3月14日，国家传染病医学中心主任、上海复旦大学附属华山医院感染科主任张文宏在微博发千字长文解析疫情，“对于未来抗疫，我们应该有很清晰的思路，而不是整天在争论是清零还是共存。”并表示“这个病毒的病死率已经很低很低，在已经实现群体免疫的国家，病死率已经低于流感。”
3月15日晚间，国家卫健委发布《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版）》，进一步完善了病例分类收治措施：一是轻型病例实行集中隔离管理，相关集中隔离场所不能同时隔离入境人员、密切接触者等人群。隔离管理期间应做好对症治疗和病情监测，如病情加重，应转至定点医院治疗。二是普通型、重型、危重型病例和有重型高危因素的病例应在定点医院集中治疗，其中重型、危重型病例应当尽早收入ICU治疗，有高危因素且有重症倾向的患者也宜收入ICU治疗。
综上所述，虽然本轮疫情来势汹汹，但国家防控机制及相关政策正逐步健全，短期内因核酸检测、安全检查、交通管制等措施会对纺织原料运输、纺织品流通等造成较大影响。但目前各地疫情防控严格限制“一刀切”，部分普查区域正常隔离2-7天后，若无异常情况，生产生活将逐步恢复正常状态，需求释放也将步入正常轨道。“倒春寒”终将过去，乌云遮不住升起的太阳，疫情挡不住春天的来临！纺织人加油！
3、滑准税配额即将发放
棉花供应大保障
3月9日，国家改委发布公告，将于近期发放2022年第一批棉花进口滑准税配额，数量为40万吨，全部为非国营贸易配额，限定用于加工贸易方式进口。申请企业还必须符合纺纱设备（自有）5万锭及以上的棉纺企业或全棉水刺非织造布年产能（自有）8000吨及以上的企业。
对于如何理解2022年的棉花进口滑准税配额政策，业内归纳：增发40万吨加工贸易配额利于棉纺织企业降成本、提高出口竞争力，此外，设纺织专场，将棉花贸易商、投机商等挡在门槛外，滑准关税配额直达需求终端，避开了中间环节。且配额总量只有40万吨，在近9个月左右的时间内使用，将对弱势运行的国内棉花市场的冲击降至最低。
据海关总署消息，2022年1-2月，我国纺织品服装出口502亿美元，同比增长8.9%，其中，纺织品出口247.4亿美元，同比增长11.9%，延续自去年第四季度以来的良好增长态势；服装出口继续平稳增长，前2个月出口254.6亿美元，同比增长6.1%。数据显示，在需求旺盛、价格上涨、订单回流等因素的推动下，1-2月全国纺织品服装出口保持良好增长态势。
综上所述，目前纱布库存虽有累积，终端需求也被俄乌冲突以及疫情有所抑制，但国内外棉花价差明显拉大，国家提前增发的滑准税进口配额，为纺企安排补库和降低原料成本创造了条件。目前国内棉花市场趋于稳定，待上半年传统旺季的刚需正常释放，上下游采购将有所恢复，原料以及纱线补库积极性也会提高。“金三”已过半，在国家积极有效的防控措施和稳经济、稳出口政策的支持鼓励下，纺织行业的“银四”或能守得云开见月明。 |
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