|
|
 在奢侈品领域，家族企业的影响至深。构成我们萨维尼奢侈品指数（Savigny Luxury Index，简称“SLI”）样本的企业，背后多由特定家族主导或控制，长久以来早已内化成为了奢侈品产业的特性。路威酩轩集团（LVMH Group）、普拉达集团（Prada Group）本月发布有关继任计划的公告，都体现了这点。
大新闻
出乎所有人的意料，Chanel在六月发布了该公司历史上首份全套财务报告，2017年营收近100亿美元着实令人印象深刻，营业利润亦高达28%。
开云集团（Kering）召开的投资者日则普遍收获了较高评价，重申了Gucci的100亿欧元销售目标。但略微讽刺的是就在同一天，整个奢侈品行业就好像没有什么好消息了：开云集团，以及其它构成萨维尼奢侈品指数的几乎所有样本企业，由于外汇波动影响，出现股价下跌。
Prada首席执行官Patrizio Bertelli，利用工厂开业的机会宣布长子Lorenzo Bertelli正式加入集团，担任要职，也就是说他未来接管普拉达集团的可能性更大了。在路威酩轩集团，现任Berluti首席执行官兼Loro Piana董事长Antoine Arnault被任命为集团公关传讯负责人。截至目前，他与他的三位兄弟姐妹都已在该集团担任战略性要职。
构成萨维尼奢侈品指数的各样本企业，尽管都属上市公司，至少部分股份掌握在外部股东之手，但它们多数依旧保持家族企业的性质，特定家族掌控着公司所有权，或是亲自担当管理层（又或是两者兼而有之）。普拉达集团有80%股权为家族持有;LVMH有47%的所有权为家族持有;爱马仕集团（Hermès）有66%为家族持有，第六代家庭成员也在经营公司;开云集团有41%股份掌握在家族成员手中，第二代企业家族担任管理层。雅诗兰黛集团（Estée Lauder）、历峰集团（Richemont）、陆逊梯卡集团（Luxica）、斯沃琪集团（Swatch）、拉夫劳伦集团（Ralph Lauren）、菲拉格慕集团（Salvatore Ferragamo）等核心都是家族企业。主要企业中，少有的例外是Tapestry集团、博柏利集团（Burberry）、蒂芙尼集团（Tiffany）等，但缺乏家族控制亦使后两者被收购疑云笼罩。
这个六月，还见证了又一轮的分道扬镳。路威酩轩宣布与生态友好品牌un合作告终;开云集团宣布正就英国设计师Christopher Kane收回同名品牌控制权的可能性进行讨论，不禁令人想到此前Stella McCartney的类似举动，越来越关注旗下大体量的时装品牌, 似乎变成了开云特有的“模式”。这对Alexander McQueen、Altuzarra的未来，又意味着什么?
当然，六月也敲定了不少投资交易。同属家族企业的Missoni，将其41.5%的所有权交予意大利政府支持的投资基金Fondo Strategico Italiano（FSI），以此换取7000万欧元的现金注入;设计师Dries Van Noten将其同名时装品牌多数股权售予西班牙化妆品集团普伊格（Puig）;历峰收购了总部位于英国的二手腕表零售商Watchfinder.co.uk。陆逊梯卡与依视路（Essilor）的合并尽管延迟，但不妨碍陆逊梯卡收购胃口大开，比如六月收购了光学太阳眼镜制造商Barberini。
导致萨维尼奢侈品指数六月总体走低的，也包括投资者因特朗普在G7峰会上对欧洲与加拿大国家领导人的冷淡而受到惊吓。萨维尼奢侈品指数六月下跌4.2%，摩根士丹利奢侈品指数（MSCI）则下跌0.8%。
萨维尼指数 VS. 摩根士丹利全球指数
2018年6月的SLI走势 | 图片来源：Savigny Partners
向上走
. 迈克尔高司六月股价上涨16%。该公司此前于五月公布了年报业绩，其中对2019年的展望最初收获了负面反馈，但此后，市场对其越来越看好，公司举办的投资者介绍会也开始收获成效。
. 五月发布第一财季结果后，布鲁奈罗·库奇内利继续一路高歌，股价六月收盘涨12%。
向下滑
. 在其控股家族以高折扣出售了3.5%股份后，菲拉格慕股价大跌。吓坏投资者的是出售的时机，而非规模，目前该公司正处于缺少CEO领导的周转过渡阶段。该公司六月收盘跌超过15%。
. 因市值持续增长，推动爱马仕集团成为巴黎股市指数CAC-40成分股（该股价自今年二月开始恢复，五月收盘涨40%），但这似乎对股市帮助不大，六月股价下跌了13%。
. 普拉达因在亚洲上市且总部位于欧洲，股价受到特朗普在欧洲与亚洲掀起的“风波”影响，六月下跌12%。
新看点
贸易谈判，无论是发生在特朗普与其它国家，还是英国与欧盟之间，始终都像在绕圈子，很难说有什么实质进展，但其产生的后果却对奢侈品行业影响深远。奢侈品供应链遍布全球，国际分销网络薄弱但分布广泛，意味着货物流动过程中遭遇的任何障碍都将对该行业造成严重影响。不管各国领导人之间的交往是否出现了令人遗憾的重大转变，还是出现了大规模的保护主义，未来几个月（甚至是好几年）都将决定着萨维尼指数的走向。
来源：BOF商业评论 作者：Pierre Mallevays |
|
|
